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Directive 2004/39/EC

 

I. General Information

Title

Directive  2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives  85/611/EEC and  93/6/EEC and Directive  2000/12/EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive  93/22/EEC

Abbreviations MiFID
Status: Repealed
Description

The Investment Services Directive, adopted in 1993, sought to establish the conditions in which authorised investment firms and banks could provide specified services in other Member States on the basis of home country authorisation and supervision. Services eligible for a passport under the existing ISD include brokerage, dealing, individual portfolio management, reception and transmission of investor orders, and underwriting/placing
activities. In addition, the ISD enshrined the right of direct or remote access of any authorised ISD firm to participate in trading on exchanges/regulated markets in other Member States. To support the effective exercise of this right, the ISD introduced elements defining some characteristics for mutually recognised exchanges which imposed some conditions on the operation of those markets. The ISD is therefore the legal instrument which seeks to translate Treaty freedoms into practice in respect of investment services and organised trading of financial instruments.

The Directive was repealed with effect from 3 January 2018.

Directive 2004/39/EC
Source O.J. EC No L (Legislation), Edition 145, Year 2004, p.1-44
Adoption 04/21/2004
Promulgation 04/30/2004
Character Lamfalussy Framework Act
Implementation   Directive 2006/73/EG
  Regulation (EG) Nr. 1287/2006
Legal Basis Art. 47 II, 57 EC
Legislative Procedure Codecision procedure
Background Financial Services Action Plan - FSAP
Consultation on the review of the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID)
 

II. Rahmenrechtsakt (Level 1)

 

1. Versions

  2014/65/EU
    05/15/2014 (A)
    06/12/2014 (P)
MiFID (Directive 2004/39/EG) repealed by

MiFID II ( Details)

  2010/78/EU
    11/24/2010 (A)
    12/15/2010 (P)
MiFID (Directive 2004/39/EG) amended by

Omnibus I, Powers of European Supervisory Authorities ( Details)

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Ältere Textfassungen
(A) Adoption | (P) Promulgation
 

2. Legislative History

03/26/2004 Report of the European Parliament - 1st reading ABL. C 77, p. 330 Deutsch
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03/09/2004 Council Common Position ABL. C 60E/2004 p. 1 Deutsch
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02/25/2004 Report of the European Parliament - 2nd reading A5 0114/2004 Deutsch
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09/16/2003 Opinion of the European Economic and Social Committee ABL. C 220/2003 p. 1 Deutsch
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06/20/2003 Opinion of the European Central Bank ABL. C 144/2003 p. 6 Deutsch
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11/19/2002 Proposal COM 2002/0625 final ABL. C 71E/2003 p. 62 Deutsch
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11/16/2000 Communication from the Commission COM (2000) 729 final Deutsch
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3. Legal Impact

Amendment  Directive 85/611/EEC
Repeal  Directive 93/22/EEC
Amendment  Directive 93/6/EEC
Amendment  Directive 2000/12/EC
Deutsch Englisch Französisch
 

III. Implementing / Legislative Act (Level 2)

 

1. Implementation

  2006/73/EC
    08/10/2006 (A)
    09/02/2006 (P)

Commission Directive  2006/73/EC of 10 August 2006 implementing Directive  2004/39/EC of the European Parliament and of the Council as regards organisational requirements and operating conditions for investment firms and defined terms for the purposes of that Directive

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  (EC) No 1287/2006
    08/10/2006 (A)
    09/02/2006 (P)

Regulation  (EC) No 1287/2006 of 10 August 2006 implementing Directive  2004/39/EC of the European Parliament and of the Council as regards recordkeeping obligations for investment firms, transaction reporting, market transparency, admission of financial instruments to trading, and defined terms for the purposes of that Directive

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IV. CESR / ESMA Announcements (Level 3)

03/2012

Waivers from Pre-trade Transparency

CESR/2011/241  
12/1999

Standards for Regulated Markets under the ISD

CESR/99-FESCO-C  
12/1999

Market Conduct Standards for Participants in an Offering

CESR/99-FESCO-B  
04/1999

European Standards on Fitness and Properiety to provide Investment Services

CESR/99-FESCO-A  
05/2009

Recommendations for securities settlement systems and recommendations for central counterparties in the European Union

CESR/09-446  
05/2007

The Passport under MiFID - Recommendations for the implementation of the Directive 2004/39/EC

CESR/07-337  
05/2007

Best Execution under MiFID - Questions & Answers

CESR/07-320  
05/2007

CESR Level 3 Guidelines on MiFID Transaction reporting

CESR/07-301  
05/2007

Inducements under MiFID Recommendations

CESR/07-228b  
02/2007

Publication and Consolidation of MiFID Market Transparency Data

CESR/07-043  
02/2007

CESR Level 3 Recommendations on the List of minimum records in article 51(3) of the MiFID implementing Directive

CESR/06-552c  
03/2000

Implementation of Article 11 of the ISD: Categorisation of investors for the purpose of conduct of Business Rules

CESR/00-FESCO-A  
 

V. Umsetzung in den Mitgliedstaaten

 

1. Implementation in Germany

07/16/2007 (A)
07/19/2007 (P)

 Gesetz zur Umsetzung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (RiL 2004/39/EG, MiFID) und der Durchführungsrichtlinie (RiL 2006/73/EG) der Kommission

Deutsch
12/04/2007 (A)
12/07/2007 (P)

 Einführung der Verordnung über die vertraglich gebundenen Vermittler und das öffentliche Register nach § 2 Abs. 10 Satz 6 des Kreditwesengesetzes

Deutsch
(A) Adoption | (P) Promulgation
 

2. Implementation in other Member States

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VI. Other

 

1. MiFID Databases

CESR

 MiFID Databases: Shares admitted to trading on EU Regulated Markets - Systematic Internalisers - Multilateral Trading Facilities - Regulated Markets - Central Counterparties

Externer Link
 

2. Weitere CESR-Dokumente

Kommission

Antwort der Kommission an CESR zu bestimmten Fragen bezüglich der Aufsicht von Zweigniederlassungen

PDF-Datei
CESR

CESR takes final steps before  MiFID goes live (CESR/07-726)

PDF-Datei
CESR

 MiFID Supervisory Briefings - Conflicts of Interests (CESR/08-733)

PDF-Datei
 

VII. Literature

Balzer, Peter

Der Vorschlag der EG-Kommission für eine neue Wertpapierdienstleistungsrichtlinie
Navigationspfeil ZBB 2003, S. 177-192

Duve, Christian/Keller, Moritz

 MiFID: Die neue Welt der Wertpapiergeschäfts - Lernen Sie Ihre Kunde kennen - Kundenklassifikationen und -informationen
Navigationspfeil BB 2006, S. 2425-2432

Ferrarini, Guido

Contract Standards and the Markets in Financial Instruments Directive ( MiFID)
Navigationspfeil ERCL 2005, S. 19-43

Gomber, Peter/Hirschberger, Holger

Ende oder Stärkung der konventionellen Börsen? Die Umsetzung der  MiFID in Deutschland
Navigationspfeil AG 2006, S. 777-784

Hirschberg, Holger

 MiFID - Ein neuer Rechtsrahmen für die Wertpapierhandelsplätze in Deutschland
Navigationspfeil AG 2006, S. 398-406

Kühne, Andreas Otto

Ausgewählte Auswirkungen der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie -  MiFID
Navigationspfeil BKR 2005, S. 275-280

Kumpan, Christoph

Transparenz als Mittel der Kapitalmarktregulierung - Die neuen Transparenzvorschriften der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente
Navigationspfeil WM 2006, S. 797-805

Kumpan, Christoph/Hellgardt, Alexander

Haftung der Wertpapierdienstleistungsunernehmen nach der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente ( MiFID)
Navigationspfeil DB 2006, S. 1714-1720

Maurenbacher, Benedikt

Von der Investment Services Directive zur Markets in Financial Instruments Directive - Ein Überblick aus Schweizer Sicht
Navigationspfeil AJP 2005, S. 19-38

Seyfried, Thorsten

Die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente ( MiFID) - Neuordnung der Wohlverhaltensregeln
Navigationspfeil WM 2006, S. 1375-1383

Spindler, Gerald/Kasten, Roman A.

Der neue Rechtsrahmen für den Finanzdienstleistungssektor - die  MiFID und ihre Umsetzung - Teil II
Navigationspfeil WM 2006, S. 1797-1804

Spindler, Gerald/Kasten, Roman A.

Der neue Rechtsrahmen für den Finanzdienstleistungssektor - die  MiFID und ihre Umsetzung - Teil I
Navigationspfeil WM 2006, S. 1749-1756

Spindler, Gerald/Kasten, Roman A.

Organisationsverpflichtungen nach der  MiFID und ihre Umsetzung
Navigationspfeil AG 2006, S. 785-791

Veil, Rüdiger

Der Schutz des verständigen Anlegers durch Publizität und Haftung im europäischen und nationalen Kapitalmarktrecht
Navigationspfeil ZBB 2006, S. 162-171

Volhard, Patricia/Wilkens, Sarah

Auswirkungen der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente ( MiFID) auf geschlossene Fonds in Deutschland
Navigationspfeil DB 2006, S. 2051-2055

Weichert, Tilman/Wenninger, Thomas

Die Neuregelung der Erkundigungs- und Aufklärungspflichten von Wertpapierdienstleistungsunternehmen gem. Art. 19 RiL  2004/39/EG ( MiFID) und  Finanzmarkt-Richtlinie-Umsetzungsgesetz
Navigationspfeil WM 2007, 627-636

Language:
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Legende

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I. General Information
II. Rahmenrechtsakt (Level 1)
1. Versions
2. Legislative History
3. Legal Impact
III. Implementing / Legislative Act (Level 2)
1. Implementation
IV. CESR / ESMA Announcements (Level 3)
V. Umsetzung in den Mitgliedstaaten
1. Implementation in Germany
2. Implementation in other Member States
a) Finland
b) France
c) Italien
d) Austria
e) Portugal
f) Spain
g) United Kingdom
VI. Other
1. MiFID Databases
2. Weitere CESR-Dokumente
VII. Literature

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